根據以上對國內鋁線和氧化鋁供求的分析，在氧化鋁供應過剩的基礎上，考慮到氧化鋁報價總體上相對穩定，我們認為未來氧化鋁價格難以大幅上漲。

（1）鋁線，氧化鋁和電解鋁的供求關系-高庫存抑制了價格上漲的空間。

國產鋁線和電解鋁的供需狀況已經提到需要估算庫存（隱藏庫存+明確庫存）：

首先，就明確庫存（可報告庫存）而言，中國和歐洲期貨市場的鋁庫存仍然相對較高。倫敦的鋁庫存量高達400萬噸，這是過去4個月的國內產量或過去40天的全球產量；上海鋁庫存目前為40萬噸，是過去10天的國內產量，倉庫收貨量為30萬噸，是過去一周的國內產量?？梢钥闯?，目前國內外電解鋁處于過剩狀態，相對而言，國內電解鋁過剩并不明顯。

在隱性庫存方面，如果每個鋁線材工廠都有大約一個月的產量庫存，不包括國家儲備庫存和貿易商庫存，那么國內隱性庫存約為130萬噸，再加上上海鋁庫存，該國目前的商業庫存電解鋁庫存應少于2個月的產量。

倫鋁的高庫存直接抑制了倫鋁的價格上漲，隨著人民幣升值，上海鋁與倫鋁的比例逐漸下降。目前，它在7.1左右波動。低比率的連續性和穩定性使進口鋁非常有利可圖，甚至無利可圖。另一方面，上海鋁價難以跟隨倫鋁價格上漲。

（2）電價-電價上漲導致鋁價每噸上漲

國家發展和改革委員會，國家電力監督管理委員會關于取消電解鋁等高耗能行業電價優惠的通知規定，自2007年12月25日起將逐步取消優惠電價。 2009年，國家發改委宣布將全國非居民用電價格提高2.8美分，并且地區電網實施了新的電解鋁行業銷售價格標準。今年5月，國家發改委，國家電力監督管理委員會和能源管理總局發布了《關于清理高耗能企業電價優惠的通知》，并繼續處理電解鋁，鐵合金，電石。 ，燒堿，水泥，鋼鐵，黃磷，鋅冶煉等。八個行業實施了差別電價政策，并進一步提高了差別電價加價標準。從2010年6月1日起，限價企業的電價標準由目前的每千瓦時0.05元提高到0.10元，淘汰企業自行執行。該線路的電價上調標準已從目前的每千瓦時0.20元提高到0.30元。由于淘汰企業的產能在總產能中所占的比例，我們估計電價將平均上漲0.1元。每噸電解鋁的家庭用電量為14,200千瓦時。電價平均提高0.10元后，每噸鋁的成本將增加1400元，再加上2噸氧化鋁，0.5噸預焙陽極，20公斤氟化鋁和人工成本，目前我國電解鋁的平均生產成本約為15900元。與目前約16300元/噸的現貨價格相比，鋁廠的利潤非常小。一些生產成本較高的公司甚至處于虧損狀態。與國外鋁生產成本相比，中國的成本處于中高水平，在國際市場上缺乏價格競爭力。但是，如此高的生產成本也限制了國產上海鋁的下跌空間。即使有時會犯錯誤，但這只是短期行為，市場會迅速糾正。

（3）碳排放權交易

目前，每生產一千瓦時電力所產生的二氧化碳排放量約為0.75千克。以每噸鋁14,000千瓦時的標準為基礎，生產1噸鋁所排放的二氧化碳為10,500千克。在歐洲新簽訂的供電價格合同中，已經計算出二氧化碳的排放成本。北美，澳大利亞和其他地方也將逐步征收碳排放稅。